Công ty Cổ phần Vinacafe Biên Hòa (mã: VCF, sàn HoSE) vừa công bố thông tin về việc không còn đáp ứng điều kiện công ty đại chúng. Theo đó, Vinacafe Biên Hòa không còn đảm bảo có tối thiểu 10% số cổ phiếu có quyền biểu quyết do ít nhất 100 nhà đầu tư không phải cổ đông lớn nắm giữ.

Căn cứ danh sách tổng hợp người sở hữu chứng khoán do Tổng Công ty lưu ký và bù trừ chứng khoán Việt Nam lập ngày 28/7/2025, Vinacafe Biên Hòa có tổng cộng 538 cổ đông, bao gồm 1 cổ đông nắm giữ 98,79% số cổ phiếu có quyền biểu quyết; 537 cổ đông còn lại nắm giữ 1,21% số cổ phiếu có quyền biểu quyết. Cổ đông nắm giữ tới 98,79% số cổ phiếu có quyền biểu quyết của VCF là Công ty TNHH MTV Masan Beverage, công ty con của Công ty Cổ phần Hàng tiêu dùng Masan (Masan Consumer, mã: MCH).

Việc Vinacafe Biên Hòa không đáp ứng điều kiện công ty đại chúng có thể dẫn đến việc cổ phiếu VCF sẽ bị hủy niêm yết tại sàn HoSE sau khi Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) có thông báo về việc chấm dứt tư cách công ty đại chúng đối với Vinacafe Biên Hòa. Theo quy định tại khoản 1 Điều 120 Nghị định số 155/2020/NĐ-CP ngày 31/12/2020 của Chính phủ quy định chi tiết thi hành một số điều của Luật Chứng khoán, cổ phiếu của công ty đại chúng sẽ bị hủy bỏ niêm yết bắt buộc khi tổ chức niêm yết hủy tư cách công ty đại chúng theo thông báo của UBCKNN.

Vinacafe Biên Hòa cam kết tiếp tục thực hiện đầy đủ các nghĩa vụ liên quan đến công ty đại chúng, cho đến khi nhận được thông báo của UBCKNN về việc chấm dứt tư cách công ty đại chúng theo quy định của pháp luật hiện hành.

Về tình hình kinh doanh, lũy kế 6 tháng đầu năm, Vinacafé Biên Hòa đạt doanh thu 1.309 tỷ đồng, mức cao nhất 6 năm; lợi nhuận ròng hơn 249 tỷ đồng. Năm 2025, VCF đặt mục tiêu doanh thu dao động từ 2.700-2.950 tỷ đồng, lợi nhuận ròng từ 470-516 tỷ đồng. Như vậy, công ty thực hiện được 48% chỉ tiêu doanh thu và 53% mục tiêu lợi nhuận.

Vinacafé Biên Hòa có tiền thân là Nhà máy Cà phê Coronel sau đổi tên thành Nhà máy Cà phê Biên Hòa được thành lập năm 1969 và được cổ phần hóa năm 2004. Hoạt động chính của công ty là sản xuất chế biến các sản phẩm mang thương hiệu Vinacafé như: cà phê rang xay, cà phê hòa tan, cà phê sữa, ngũ cốc dinh dưỡng…. Masan bắt đầu tiến trình thâu tóm VCF từ năm 2010, khi mua lại cổ phần từ các quỹ lớn như VinaCapital, VF1, Vietcombank Fund và Vietnam Holding, chiếm khoảng 20% vốn điều lệ.

Ngày 28/01/2011, VCF chính thức giao dịch trên sàn HoSE. Đến tháng 9/2011, Masan tiếp tục thông qua Masan Consumer công khai chào mua 13,32 triệu cổ phiếu VCF, tương đương 50,11% vốn, với mức giá 80.000 đồng/cổ phiếu, tổng giá trị thương vụ hơn 1.069 tỷ đồng. Trong nhiều năm qua, VCF được biết đến là cổ phiếu có thị giá đắt nhất sàn HoSE. Vào cuối tháng 7/2025, cổ phiếu VCF lập đỉnh lịch sử 326.400 đồng/cổ phiếu. Chốt phiên 1/8, VCF giảm 4,11% về còn 313.000 đồng/cổ phiếu. Tuy vậy, thanh khoản cổ phiếu này rất thấp, bình quân chỉ hơn 1.200 cổ phiếu/phiên, phản ánh rõ cấu trúc cổ đông cô đặc.

Thị trường chứng khoán đã trải qua một phiên giao dịch với sự phục hồi đáng kể vào buổi chiều. Các trụ cột chính của thị trường đã phục hồi thành công, góp phần đẩy chỉ số VNI lên mức cao hơn. Điều này đã tạo ra hy vọng rằng mốc 1.500 điểm không còn xa với thị trường. Tuy nhiên, sự phục hồi của các cổ phiếu không diễn ra đồng đều. Nhiều mã cổ phiếu vẫn chưa thể lấy lại được mức biên độ dao động của phiên giao dịch trước đó.

Sự phân hóa trong sự phục hồi của các cổ phiếu đã dẫn đến một phiên giao dịch phân phối. Hiện tượng này có thể còn tiếp diễn trong quá trình thị trường chỉ số tiếp tục tịnh tiến lên cao hơn. Nhà đầu tư cần lưu ý đến khả năng một số cổ phiếu bắt đầu tạo đỉnh sau thấp hơn hoặc xuất hiện sự phân kỳ trong các tín hiệu kỹ thuật. Đây là những yếu tố quan trọng cần được theo dõi sát sao để có chiến lược đầu tư phù hợp.

Về thanh khoản, thị trường vẫn duy trì ở mức cao, cho thấy dòng tiền vào thị trường vẫn rất dồi dào. Tổng giá trị giao dịch trên sàn HOSE và HNX trong ngày đạt khoảng 30.000 tỷ đồng, giảm gần 14% so với ngày giao dịch trước đó. Sự kiện thị trường phái sinh sắp đáo hạn F1 đang đến gần và basis hiện tại không còn là vấn đề đáng lo ngại.

Chỉ số VN30 đã trải qua một nhịp điều chỉnh giảm theo quán tính nhưng sau đó đã nảy lên, tạo ra điểm vào lệnh Long thăm dò tốt. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần thận trọng và chỉ tăng vị thế Long khi VN30 vượt qua mức 1.602 điểm. Ở giai đoạn hiện tại, chiến lược canh bán được đánh giá là phù hợp hơn là tìm kiếm cơ hội mua vào.

CTCP Đầu tư Phát triển hạ tầng IDICO (HoSE: HTI) đã công bố kết quả kinh doanh quý II/2025 với lợi nhuận trước thuế tăng ấn tượng 122%, đạt 46,5 tỷ đồng. Sự tăng trưởng này đến từ việc giảm chi phí duy tu bảo dưỡng và trích trước dự phòng phải trả chi phí sửa chữa lớn.

Trong quý, doanh thu thuần của công ty đạt 130,4 tỷ đồng, tăng 12% so với cùng kỳ năm trước. Biên lợi nhuận gộp của công ty đã tăng 14% lên 48%, giúp lợi nhuận gộp tăng 56% lên 62 tỷ đồng. Qua đó, công ty đã ghi nhận lãi trước thuế 46,5 tỷ đồng và lãi sau thuế 37,1 tỷ đồng, đều tăng 122% so với cùng kỳ năm trước.

Sự tăng trưởng này chủ yếu do giảm chi phí duy tu bảo dưỡng và giảm trích trước dự phòng phải trả chi phí sửa chữa lớn. Điều này cho thấy công ty đã có những bước tiến trong việc tối ưu hóa chi phí và tăng cường hiệu quả hoạt động.

Lũy kế 6 tháng đầu năm, HTI báo lãi trước thuế 120 tỷ đồng, gấp hơn 3 lần cùng kỳ và đạt 95% kế hoạch năm. Kết quả này cho thấy công ty đang trên đà đạt được mục tiêu kinh doanh đề ra cho năm nay.

Về tình hình tài chính, tài sản của công ty tại cuối quý II đạt 1.566 tỷ đồng, tăng 4% so với đầu năm. Nợ phải trả của công ty nhích nhẹ lên 1.013 tỷ đồng, trong khi nợ vay giảm 6% xuống 551,1 tỷ đồng. Điều này cho thấy công ty đang có tình hình tài chính ổn định và kiểm soát tốt nợ phải trả.

Sau khi kết quả kinh doanh quý II được công bố, mã HTI đã tăng giá mạnh, đóng cửa phiên hôm nay tại vùng giá trần 20.150 đồng/cổ phiếu, cao nhất từ trước đến nay. Sự tăng trưởng ấn tượng của kết quả kinh doanh và tình hình tài chính tích cực đang là động lực chính cho sự tăng giá của cổ phiếu.

Khi mùa báo cáo tài chính quý 1 dần khép lại, bức tranh về tình hình kinh doanh của các công ty hàng chăm sóc cá nhân đã trở nên rõ ràng hơn. Estée Lauder, một trong những cái tên hàng đầu trong ngành, đã nổi lên như một điểm sáng. Các sản phẩm chăm sóc cá nhân thường được xem là hàng hóa discretionary, nhưng người tiêu dùng có xu hướng duy trì hoặc thậm chí tăng chi tiêu cho lĩnh vực này trong thời kỳ khó khăn. Hiện tượng này được gọi là “hiệu ứng son môi” (the lipstick effect), khi người tiêu dùng vẫn muốn có những sản phẩm sang trọng giá cả phải chăng như mỹ phẩm và chăm sóc sức khỏe.

Trong quý 1, 12 công ty hàng chăm sóc cá nhân mà chúng tôi theo dõi đã báo cáo doanh thu mạnh mẽ. Nhóm này đã vượt qua ước tính đồng thuận của các nhà phân tích về doanh thu là 2,4%, trong khi hướng dẫn doanh thu cho quý tiếp theo thấp hơn 6%. May mắn thay, cổ phiếu của các công ty chăm sóc cá nhân đã hoạt động tốt với mức tăng trung bình 18,9% kể từ khi báo cáo kết quả.

Estée Lauder (NYSE:EL), một thương hiệu mỹ phẩm nổi tiếng với các sản phẩm chăm sóc da, nước hoa, trang điểm, bảo vệ da và chăm sóc da cho nam giới, đã báo cáo doanh thu 3,55 tỷ USD, giảm 9,9% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, con số này đã vượt qua ước tính của các nhà phân tích là 1,2%. Tổng thể, đây là một quý rất mạnh mẽ của công ty với việc đánh bại ước tính EPS và EBITDA của các nhà phân tích. Cổ phiếu của Estée Lauder đã tăng 51% kể từ khi báo cáo và hiện đang giao dịch ở mức 90,46 USD.

Không chỉ Estée Lauder, một số công ty khác cũng có kết quả đáng chú ý trong quý 1. The Honest Company (NASDAQ:HNST) đã báo cáo doanh thu 97,25 triệu USD, tăng 12,8% so với cùng kỳ năm trước và vượt qua ước tính của các nhà phân tích là 5,7%. Edgewell Personal Care (NYSE:EPC) đã báo cáo doanh thu 580,7 triệu USD, giảm 3,1% so với cùng kỳ năm trước và thấp hơn ước tính của các nhà phân tích là 1,8%. Inter Parfums (NASDAQ:IPAR) đã báo cáo doanh thu 338,8 triệu USD, tăng 4,6% so với cùng kỳ năm trước và vượt qua ước tính của các nhà phân tích là 2,8%. USANA Health Sciences (NYSE:USNA) đã báo cáo doanh thu 235,8 triệu USD, tăng 10,8% so với cùng kỳ năm trước và vượt qua ước tính của các nhà phân tích là 4,7%.

Với tình hình kinh tế hiện nay, các nhà đầu tư đang tìm kiếm các công ty có nền tảng vững chắc để đầu tư. Nếu bạn muốn tìm hiểu thêm về các cổ phiếu có tiềm năng tăng trưởng, hãy tham khảo danh sách 5 cổ phiếu tăng trưởng hàng đầu của chúng tôi.

Thị trường chứng khoán Việt Nam đã trải qua một tuần giao dịch tích cực với các chỉ số chính đều ghi nhận sự tăng trưởng. Chỉ số VN-Index tăng 39,52 điểm, đạt mức 1.497,28 điểm. Đồng thời, thanh khoản thị trường cũng có sự cải thiện đáng kể với khối lượng giao dịch trung bình trên sàn HoSE đạt 1,41 triệu đơn vị/phiên và giá trị giao dịch trung bình đạt 34.207 tỷ đồng/phiên. Không chỉ vậy, HNX-Index cũng ghi nhận mức tăng 8,96 điểm, lên mức 247,77 điểm.

Về hoạt động của khối ngoại, trong tuần qua, họ đã mua ròng hơn 102 triệu đơn vị trên sàn HoSE, tương đương giá trị mua ròng hơn 1.218 tỷ đồng. Trên sàn HNX, khối ngoại cũng có xu hướng mua vào với 10,46 triệu đơn vị, giá trị mua ròng hơn 201 tỷ đồng. Tuy nhiên, trên thị trường Upcom, khối ngoại lại bán ròng 0,79 triệu đơn vị, giá trị bán ròng gần 131 tỷ đồng.

Hoạt động của các quỹ đầu tư và nhà đầu tư lớn cũng là điểm nổi bật trong tuần qua. Nhóm quỹ liên quan đến Dragon Capital đã bán ra 350.000 cổ phiếu DGC của Công ty CP Tập đoàn Hóa chất Đức Giang, giảm sở hữu về 6,92% vốn điều lệ. Cùng với đó, họ cũng bán ra 3,5 triệu cổ phiếu DXG của Công ty CP Tập đoàn Đất Xanh, hạ tỷ lệ sở hữu xuống còn 14,73% vốn điều lệ.

Ông Bùi Ngọc Đức, Tổng Giám đốc Tập đoàn Đất Xanh, cũng có động thái bán ra cổ phiếu khi đăng ký bán 744.418 cổ phiếu DXG trong thời gian từ 24/7 – 22/8 với lý do giảm tỷ lệ sở hữu. Nếu giao dịch hoàn tất, lượng cổ phiếu của ông Đức sẽ giảm từ gần 1,7 triệu đơn vị xuống còn 952.000 cổ phiếu.

Ngược lại, ông Đặng Thành Duy, Tổng Giám đốc Công ty CP Ánh Dương Việt Nam (Vinasun), lại có kế hoạch tăng sở hữu khi đăng ký mua 2 triệu cổ phiếu VNS để nâng sở hữu lên 7,94% vốn điều lệ. Giao dịch dự kiến thực hiện từ ngày 21/7 – 18/8.

Ngoài ra, toàn bộ ban lãnh đạo Công ty CP Phát hành Sách Thái Nguyên (STH) đã đồng loạt nộp đơn xin từ nhiệm khỏi Hội đồng quản trị và Ban kiểm soát từ ngày 26/7, với lý do công việc cá nhân. Động thái này buộc STH phải triệu tập đại hội cổ đông bất thường vào ngày 26/7.

Cuối cùng, ông Nguyễn Khánh Trình, Chủ tịch Hội đồng quản trị Công ty CP Clever Group (ADG), vừa hoàn tất giao dịch thỏa thuận mua vào 1,12 triệu cổ phiếu ADG, nâng tỷ lệ sở hữu lên 33,56%, tương đương hơn 7,2 triệu cổ phiếu.

Thị trường chứng khoán trong nước vừa trải qua một tuần giao dịch đầy tích cực, với chỉ số VN-Index đóng cửa tại mức 1.497,28 điểm, tăng 2,71% so với tuần trước. Đây là mức cao nhất trong hơn 3 năm qua. Chỉ số VN30 cũng ghi nhận mức tăng 3,13%, lên 1.643,91 điểm, vượt xa mốc lịch sử từng được thiết lập vào tháng 11-2021. Dòng tiền đổ vào thị trường một cách ồ ạt, với khối lượng giao dịch trên Sàn giao dịch chứng khoán TP HCM (HOSE) tăng 8,6% so với tuần trước, trung bình đạt hơn 1,3 tỷ cổ phiếu/phiên và giá trị giao dịch vượt mốc 1 tỷ USD.

Thế nhưng, không phải tất cả nhà đầu tư đều cảm thấy hứng khởi trong giai đoạn này. Nhiều nhà đầu tư vẫn đang nắm giữ các cổ phiếu bị lỗ nặng, dù thị trường đã tăng lên đỉnh hơn 3 năm. Chị Hoài Như, một nhà đầu tư tại Hà Nội, chia sẻ rằng danh mục đầu tư 60 triệu đồng của chị đã lỗ tổng cộng 62%, với nhiều cổ phiếu giảm giá sâu như S99, TNI, NVL, VHG. Không chỉ những người mắc kẹt ở vùng đỉnh 1.500 điểm của VN-Index vài năm trước, ngay cả thời điểm hiện tại, rất nhiều nhà đầu tư khác cũng vẫn đang trong tình trạng lỗ.

Anh Hoàng Nam, một nhà đầu tư tại TP HCM, cho biết tài sản ròng của anh vẫn giậm chân tại chỗ, dù VN-Index tăng liên tục. Điều này cho thấy không phải tất cả nhà đầu tư đều có thể tận dụng được đà tăng của thị trường.

Dự báo về xu hướng tuần tới, ông Đinh Việt Bách, Chuyên gia phân tích của Công ty chứng khoán Pinetree, cho rằng xu hướng tăng trung hạn của VN-Index vẫn được duy trì, nhưng dấu hiệu điều chỉnh ngắn hạn dần hiện rõ khi áp lực chốt lời gia tăng. Chuyên gia này khuyên nhà đầu tư nên giữ tâm thế thận trọng, tránh mua đuổi ở vùng giá cao và chủ động tận dụng các nhịp tăng để chốt lời dần.

Thị trường chứng khoán Việt Nam đã trải qua một tuần tăng điểm ấn tượng, đánh dấu tuần tăng thứ 5 liên tiếp với thanh khoản ngày càng tăng cao. Điều này cho thấy tâm lý tích cực và hưng phấn của các nhà đầu tư. Tuy nhiên, một điểm đáng chú ý trong tuần qua là sự xuất hiện của nhiều đợt biến động mạnh trong phiên giao dịch, thậm chí có ngày thị trường giảm điểm. Sự biến động này cho thấy bên cạnh dòng tiền mạnh mẽ vào thị trường, hoạt động chốt lời cũng diễn ra đáng kể.

Các chuyên gia đang tỏ ra thận trọng hơn đối với triển vọng ngắn hạn của thị trường và đã bắt đầu giảm tỷ trọng cổ phiếu, mặc dù mức độ và cách thức thực hiện có sự khác biệt. Một số chuyên gia đã giảm tỷ trọng xuống mức cân bằng, trong khi những người khác vẫn duy trì mức cao, khoảng 70-80% hoặc tiếp tục nắm giữ cho đến khi giá cổ phiếu điều chỉnh và vi phạm ngưỡng dừng lỗ tự động.

Việc chốt lời được xem là một hành động bình thường, đặc biệt khi thị trường đang phản ứng với ngưỡng kháng cự tâm lý quan trọng trong vùng 1500-1520 điểm. Sự phân hóa mạnh mẽ giữa các cổ phiếu cũng bắt đầu xuất hiện khi hoạt động chốt lời diễn ra sau một nhịp tăng trưởng ấn tượng trước đó.

Các chuyên gia vẫn tin rằng kết quả kinh doanh quý 2 sẽ là động lực quan trọng để thu hút thêm dòng tiền vào thị trường. Tuy nhiên, họ không tỏ ra lo ngại quá mức về việc thanh khoản đang ở ngưỡng kỷ lục. Theo họ, dòng tiền vào mạnh mẽ thể hiện khả năng hấp thụ rất tốt của thị trường và chỉ tạo ra những nhịp điều chỉnh trong ngày.

Về triển vọng tương lai, các chuyên gia cho rằng thị trường vẫn còn tiềm năng tăng trưởng nhưng cần có sự điều chỉnh và tích lũy trước khi tiếp tục chinh phục các mức điểm số mới. Họ nhấn mạnh sự quan trọng của dòng tiền nội và khả năng hấp thụ của thị trường trong việc duy trì đà tăng trưởng.

Các chuyên gia cũng đưa ra khuyến nghị cho nhà đầu tư, bao gồm giảm tỷ trọng cổ phiếu, nắm giữ một phần và chờ đợi sự điều chỉnh của thị trường. Họ khuyên nhà đầu tư nên thận trọng và theo dõi sát diễn biến của thị trường trước khi đưa ra quyết định đầu tư.

Về dòng vốn ngoại, các chuyên gia cho rằng việc khối ngoại bán ròng nhẹ không phải là điều đáng lo ngại. Họ tin rằng nếu thị trường có thể vượt qua ngưỡng kháng cự một cách thành công, dòng vốn ngoại sẽ tiếp tục mua ròng mạnh mẽ hơn.

Cuối cùng, về hoạt động phân phối, các chuyên gia cho rằng thị trường vẫn đang trong một quá trình tái cân bằng lành mạnh hơn là một pha phân phối đỉnh. Họ nhấn mạnh sự quan trọng của thanh khoản và dòng tiền nội trong việc duy trì đà tăng của thị trường.

…

…

…

Chuyên gia kinh tế trưởng của công ty quản lý tài sản Apollo Global Management, ông Torsten Slok, mới đây đã đưa ra nhận định rằng giá cổ phiếu của các công ty trí tuệ nhân tạo (AI) đang bị thổi phồng quá mức. Điều này khiến người ta nhớ lại mức định giá của các công ty internet vào cuối thập niên 1990. Ông cho rằng đây là dấu hiệu cho thấy một cuộc khủng hoảng mới có thể sắp xảy ra.

Ông Slok chỉ ra rằng nhiều công ty đang hưởng lợi từ làn sóng AI, với các tên tuổi lớn như Apple, Microsoft, Google (Alphabet), Amazon, Meta, OpenAI… đang chứng kiến giá cổ phiếu tăng vọt trong vài năm gần đây, phần lớn nhờ dòng tiền đổ vào các dự án liên quan đến AI. Tuy nhiên, ông cảnh báo rằng mức tăng trưởng này không phản ánh đúng khả năng tạo ra lợi nhuận thực tế của doanh nghiệp.

Theo ông Slok, phần lớn thành quả thị trường chứng khoán đạt được thời gian qua đến từ nhóm cổ phiếu công nghệ đang ‘nóng’ nhờ AI và điều này khó có thể kéo dài mãi. Ông so sánh tình hình hiện nay với bong bóng dot-com từng nổ ra vào đầu những năm 2000. Khi đó, hàng loạt công ty internet non trẻ được đầu tư hàng tỷ USD với kỳ vọng lớn, nhưng sau vài năm, thị trường sụp đổ khiến nhiều doanh nghiệp phá sản, nhà đầu tư trắng tay.

Ngay cả những tập đoàn trụ lại như Amazon cũng mất đi hàng tỷ USD giá trị thị trường. Và nếu ‘bong bóng AI’ thực sự vỡ, hậu quả lần này có thể còn nghiêm trọng hơn cả cú sập dot-com năm xưa.

Dù không đưa ra thời điểm cụ thể, nhưng chuyên gia kinh tế Torsten Slok cảnh báo rằng thị trường công nghệ, đặc biệt là lĩnh vực AI, đang tiềm ẩn nguy cơ bong bóng tài chính giống như thời kỳ dot-com trước đây, thậm chí có thể nghiêm trọng hơn.

Ngay cả những người không chuyên về tài chính cũng dễ dàng nhận ra sự ‘bất thường’ khi nhiều ông lớn công nghệ đua nhau chi mạnh tay cho AI. Ví dụ, OpenAI gần đây tiết lộ rằng Meta sẵn sàng chi tới 100 triệu USD để thu hút nhân tài AI. Trước đó, chính OpenAI cũng đã đầu tư 14 tỷ USD vào công ty ScaleAI, nhưng kết quả là 200 nhân viên tại đây bị sa thải.

Trong khi đó, CoreWeave đầu tư 6 tỷ USD cho một trung tâm AI mới, Amazon dự kiến chi thêm 8 tỷ USD vào công ty AI Anthropic, còn Nvidia đang lên kế hoạch rót tới 500 tỷ USD vào cái gọi là ‘nhà máy AI’.

Những con số khổng lồ, nhưng câu hỏi đặt ra là: AI đã thật sự mang lại lợi nhuận xứng đáng với mức đầu tư đó chưa? Chuyên gia cho rằng chưa. Và ông cảnh báo thị trường đang bị thổi phồng bởi kỳ vọng quá mức, không dựa trên hiệu quả kinh doanh thực tế.

Đây là mô-típ quen thuộc mà thị trường từng chứng kiến với nhiều công nghệ ‘hot’ trước đây. Hãy nhớ lại metaverse từng được Meta (Facebook) đặt cược hàng chục tỷ USD, nhưng rồi nhanh chóng bị ‘bỏ xó’ để chạy theo AI. Hoặc NFT, blockchain từng được quảng bá là sẽ thay đổi cả thế giới nghệ thuật, tài chính… nhưng đến nay vẫn chưa mang lại kết quả rõ ràng.

Điểm khác biệt lần này là AI không chỉ xuất hiện ở một vài lĩnh vực, mà có mặt khắp nơi, từ công nghệ, tài chính, y tế đến giáo dục, thậm chí trong các sản phẩm gia dụng. Dù vậy, số lượng sản phẩm AI tạo ra lợi nhuận thực tế vẫn chưa nhiều.

Ông Slok cho rằng, nếu bong bóng AI nổ, thị trường sẽ trải qua giai đoạn thanh lọc. Những công ty đầu cơ hoặc sống nhờ kỳ vọng sẽ khó trụ vững. Trong khi đó, các tập đoàn lớn như Amazon, Google hay Meta có thể vẫn tồn tại, nhưng buộc phải cắt giảm đầu tư và thu hẹp hoạt động.

Tuy nhiên, giống như cú sập dot-com không ‘giết chết’ internet, AI cũng sẽ không biến mất nếu bong bóng vỡ. Công nghệ này vẫn sẽ tiếp tục phát triển, trở thành công cụ hỗ trợ hữu ích trong nhiều lĩnh vực. Chỉ có điều, chúng ta sẽ không còn thấy từ ‘AI’ rầm rộ như hiện tại…

CTCP Chứng khoán TP. Hồ Chí Minh (HSC) vừa công bố báo cáo tài chính quý II/2025, với những con số ấn tượng về hoạt động tự doanh cổ phiếu. Cụ thể, công ty đã tăng mạnh danh mục tự doanh cổ phiếu với mức tăng khoảng 1.400 tỷ đồng. Đây là một động thái quyết đoán nhằm duy trì hiệu quả hoạt động trong bối cảnh dư nợ cho vay vẫn còn hạn chế do chưa hoàn tất kế hoạch tăng vốn.

Trong quý II/2025, thị trường chứng khoán chịu tác động từ cú sốc thuế quan, khiến doanh thu hoạt động của HSC giảm nhẹ 2% so với cùng kỳ, xuống còn 1.073,46 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế của công ty cũng giảm 39%, còn 192,37 tỷ đồng. Tuy nhiên, hoạt động tự doanh của HSC đã cho thấy điểm sáng. Tổng giá trị danh mục cổ phiếu tự doanh đến cuối quý II đã tăng mạnh lên 3.545 tỷ đồng, cao hơn 1.400 tỷ đồng so với quý trước.

Điều này chứng tỏ HSC đã chủ động giải ngân khi thị trường điều chỉnh sâu vì yếu tố thuế quan, tận dụng cơ hội ‘bắt đáy’ ở các mã Bluechips. Một số cổ phiếu đáng chú ý trong danh mục tự doanh của HSC bao gồm TCB, được mua gần 1.200 tỷ đồng, nâng tổng giá trị nắm giữ lên 1.211 tỷ đồng. FPT, cổ phiếu từng được bán ra phần lớn trong quý I, cũng được mua lại hơn 870 tỷ đồng trong quý II.

Ngoài ra, các mã Bluechips khác như MWG, STB và HPG cũng được gia tăng tỷ trọng trong danh mục tự doanh cổ phiếu, với giá trị đầu tư bổ sung lần lượt là 367 tỷ đồng, 358 tỷ đồng và 240 tỷ đồng. Hầu hết các vị thế tự doanh này đều đang có lãi nhẹ tính đến cuối quý II/2025.

Mặt khác, dư nợ cho vay giao dịch ký quỹ của HSC vẫn đang duy trì quanh mốc 20.000 tỷ đồng do chưa triển khai thành công đợt tăng vốn mới. Điều này cho thấy chiến lược linh hoạt của công ty khi đẩy mạnh tự doanh để bù đắp cho sự hạn chế trong mảng cho vay – vốn là một trong những trụ cột doanh thu chính.

Theo kế hoạch, HSC sẽ nâng vốn điều lệ từ 7.200 tỷ đồng lên gần 10.800 tỷ đồng. Khoảng 70% số tiền thu được từ đợt phát hành, tương đương 2.519 tỷ đồng, sẽ được phân bổ cho hoạt động cho vay giao dịch ký quỹ. Ban lãnh đạo HSC đặt mục tiêu cho năm 2025 là đạt dư nợ cho vay giao dịch ký quỹ 27.000 tỷ đồng.

Mới đây, HSC đã được cơ quan quản lý gia hạn thời gian phân phối cổ phiếu chào bán thêm đến hết ngày 30/9/2025, qua đó sẽ giúp cổ đông lớn là Công ty Đầu tư Tài chính Nhà nước TP.HCM (HFIC) có thêm thời gian hoàn tất thủ tục và cân nhắc tham gia. Trước đó, trong đợt tăng vốn vào tháng 5/2024, HFIC không thực hiện quyền mua, khiến tỷ lệ sở hữu tại HSC bị pha loãng.

Được biết, việc tăng vốn điều lệ và đẩy mạnh hoạt động tự doanh là chiến lược quan trọng của HSC nhằm gia tăng năng lực tài chính và đa dạng hóa hoạt động kinh doanh. Việc này cũng thể hiện nỗ lực của HSC trong việc duy trì vị thế là một trong những công ty chứng khoán hàng đầu tại Việt Nam.

Trong quý 2/2025, xu hướng rút vốn tại các quỹ đầu tư tiếp tục diễn ra với mức độ đáng kể. Theo dữ liệu mới nhất, giá trị rút ròng trong quý đã lên đến 6,8 nghìn tỷ đồng. Điều này đã nâng tổng quy mô rút ròng trong nửa đầu năm 2025 lên 12,5 nghìn tỷ đồng, tương đương với cùng kỳ năm 2024.

Dòng tiền rút ròng trong tháng 6/2025 được ghi nhận vào khoảng 1,82 nghìn tỷ đồng, tăng nhẹ so với tháng 5. Đây là tháng thứ 8 liên tiếp dòng tiền bị rút khỏi các quỹ đầu tư cổ phiếu và trái phiếu. Sự gia tăng áp lực rút vốn trong tháng 6 chủ yếu đến từ quỹ cổ phiếu, với giá trị rút ròng hơn 2,3 nghìn tỷ đồng, tăng 35,2% so với tháng 5.

Ngược lại, nhóm quỹ trái phiếu đã ghi nhận dòng vốn vào ròng trở lại với hơn 500 tỷ đồng trong tháng 6/2025. Trong khi đó, nhóm quỹ thụ động ETF bị rút ròng hơn 1,1 nghìn tỷ đồng, chủ yếu là dòng tiền ngoại. Quỹ Fubon FTSE Vietnam ETF dẫn đầu với giá trị rút ròng gần 458 tỷ đồng.

Một số quỹ bắt đầu có dòng vốn vào ròng trở lại trong nửa đầu tháng 7, bao gồm quỹ VanEck Vietnam ETF và ETF DCVFMVN DIAMOND. Điều này cho thấy có những tín hiệu tích cực về sự thay đổi trong dòng tiền vào các quỹ đầu tư.

Nguyên nhân chính của xu hướng rút vốn trong thời gian qua được cho là do sự đảo chiều của dòng tiền vào quỹ TCBF. Tuy nhiên, một tín hiệu tích cực đã xuất hiện khi quỹ TCBF có dòng tiền vào ròng trở lại trong tháng 6 và nửa đầu tháng 7. Điều này có thể cho thấy sự chuyển biến tích cực trong tâm lý nhà đầu tư.

Về tỷ trọng tiền mặt, 25/34 quỹ mở cổ phiếu đã giảm tỷ trọng tiền mặt, phản ánh tâm lý lạc quan hơn và kỳ vọng về khả năng tăng trưởng của thị trường. Các mã HPG là top mua ròng của các quỹ trong tháng 6/2025, trong khi VIC và VHM nằm trong top bị bán ròng.

Thị trường chứng khoán Việt Nam đã trải qua một phiên giao dịch với sự phân hóa rõ ràng trong nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, tạo ra một số thách thức cho đà tăng của chỉ số VN-Index. Tuy nhiên, nhờ vào sự tăng trưởng ổn định của hai cổ phiếu trụ cột VIC và VHM, chỉ số chính vẫn duy trì được đà tăng.

VN-Index đã đóng cửa với mức tăng 14,54 điểm, tương ứng với 0,99%. Mặc dù vậy, mức tăng này thấp hơn so với mức tăng 18,19 điểm vào cuối phiên sáng. Nguyên nhân chính cho sự điều chỉnh này là do một số cổ phiếu blue-chip trong rổ VN30 giảm giá, với 17 mã giảm và chỉ 9 mã tăng.

Cổ phiếu VHM đã thể hiện sức mạnh ấn tượng khi chốt phiên ở giá trần, bất chấp áp lực bán mạnh và giảm sâu vào giữa phiên chiều. VIC và VCB cũng gặp phải áp lực chốt lời, dẫn đến giá giảm nhẹ so với phiên sáng. Tuy nhiên, chỉ số VN30-Index vẫn tăng 1,26%, với 19 mã tăng và 8 mã giảm. Đáng chú ý, VIC và VHM đã đóng góp tới 16,1 điểm vào mức tăng 20,28 điểm của chỉ số VN30-Index.

Ở sàn HoSE, độ rộng thị trường vẫn duy trì ở mức tốt, với 209 mã tăng và 115 mã giảm. Số lượng cổ phiếu tăng trên 1% vẫn duy trì ở mức cao, với 112 mã. Điều này cho thấy thị trường vẫn đang trong xu hướng tích cực.

Về thanh khoản, tổng giá trị khớp lệnh trên cả hai sàn đã tăng 25% so với ngày trước, đạt mức 37.585 tỷ đồng. Đây là mức cao nhất kể từ giai đoạn thị trường tăng trưởng mạnh sau khi VN-Index vượt qua vùng 1.350 điểm.

Một điểm đáng chú ý khác là nhà đầu tư nước ngoài đã quay trở lại bán ròng, với giá trị bán ròng lên tới 185,7 tỷ đồng. Tuy nhiên, nếu xét về góc độ giải ngân, khối ngoại vẫn tiếp tục rót tiền vào thị trường, với tổng giá trị mua vào khoảng 3,7 ngàn tỷ đồng. Điều này cho thấy khối ngoại vẫn duy trì quan điểm tích cực đối với thị trường chứng khoán Việt Nam.