Nội dung chính
VRG ghi nhận lợi nhuận ròng quý 4/2025 tăng 48% nhờ ký mới hai hợp đồng cho thuê lại đất tại khu công nghiệp Cộng Hòa.
Bức tranh tài chính quý 4/2025
Trong quý cuối năm 2025, Công ty Cổ phần Phát triển Đô thị và Khu công nghiệp Cao su Việt Nam (UPCoM: VRG) đạt doanh thu thuần gần 95 tỷ đồng, tăng 25% so với cùng kỳ năm trước. Lãi sau thuế lên tới hơn 41 tỷ đồng, tương đương mức tăng 48%.
Động lực tăng lợi nhuận: Hai hợp đồng cho thuê lại đất
Theo giải trình của doanh nghiệp, yếu tố chính thúc đẩy lợi nhuận quý là việc ký được hai hợp đồng cho thuê lại đất gắn với cơ sở hạ tầng tại khu công nghiệp Cộng Hòa. Một hợp đồng có diện tích gần 12.469 m² được ghi nhận doanh thu theo phương pháp hạch toán một lần, trong khi hợp đồng còn lại với diện tích hơn 25.291 m² đã được ghi nhận 90% giá trị, góp phần làm lợi nhuận quý tăng mạnh.
Kết quả cả năm 2025: Áp lực giá vốn khiến lợi nhuận giảm
Dù quý 4 đạt kết quả ấn tượng, nhưng không đủ để bù đắp những khó khăn suốt cả năm. Lũy kế cả năm, VRG mang về doanh thu thuần gần 134 tỷ đồng, tăng 18% so với năm trước, trong đó phần lớn đến từ hoạt động cho thuê cơ sở hạ tầng (> 109 tỷ đồng). Tuy nhiên, giá vốn tăng hơn 500% do chi phí đầu tư cơ sở hạ tầng khu công nghiệp tăng mạnh, khiến lãi gộp chỉ còn gần 83 tỷ đồng (-21%). Kết quả, lãi ròng cả năm đạt gần 36 tỷ đồng, giảm 39% so với năm trước.
Thực hiện mục tiêu và triển vọng
So với mục tiêu cả năm: doanh thu 358.5 tỷ đồng và lãi trước thuế 133.5 tỷ đồng, VRG mới đạt được lần lượt 37% và 35%. Khoảng cách lớn so với kế hoạch đặt ra cho thấy công ty cần tập trung giảm chi phí vốn và tối ưu hóa mô hình cho thuê.
Thay đổi tài sản và nợ
Tổng tài sản của VRG tính tới cuối năm 2025 gần 942 tỷ đồng, giảm 8% so với đầu năm. Trong đó, tiền và tương đương tiền giảm 17% xuống còn hơn 105 tỷ đồng. Chi phí xây dựng cơ bản dở dang giảm 52%160 tỷ đồng. Công ty cũng dự phòng hơn 28 tỷ đồng nợ phải thu ngắn hạn khó đòi. Nợ phải trả còn gần 592 tỷ đồng, giảm 5%, trong đó phần lớn là doanh thu chưa thực hiện dài hạn (~260 tỷ đồng) và không có vay nợ tài chính.
